本文作者： 财务部 杨艳

2016年11月23日“产权交易市场服务国企改革创新论坛”在成都成功举办，国务院国资委行业协会商会党建工作局（行业协会商会工作局）局长张涛、产权管理局副局长郜志宇和中国产权协会会长吴汝川在论坛上作了重要讲话。通过学习几位领导的讲话精神，越发坚定了我们在政策机遇与市场挑战并存的历史背景下，推动产权交易创新的思路和行动规划。

一、  以服务创新实现行业新供给

仔细研读张涛局长的讲话，深入学习和贯彻中央关于供给侧改革的精神和要求，以服务创新实现行业新供给，以新供给开发新需求、提升新消费、引领行业新发展。因此，作为产权交易机构，需要通过产权交易链条上的创新服务，发现客户需求，引导客户资源配置，充分发挥产权交易机构的市场引领作用。

（一）     交易机构业务服务创新思考

交易机构作为产权交易链条上重要的环节，在以往提供单一的挂牌、进场交易服务的基础上，要实现以服务创新开发新需求、提升新消费，成为行业的引领者，就必须要敢于革自己的命，“得用户者、得账户者、得数据者”得天下，互联网连接的单位越小、社会经济的耗费就越小，有序程度就越高，系统就越有活力。“第四产权”思维和平台的诞生，以及基于此开展的一系列创新业务探索，就是公司从单纯的中介服务机构向建立资产和权益交易领域生态平台的转型，通过试错和最简化的可行产品，加快“开发—测量—认知”的反馈循环，用不完美的小批量获得客户最真实的数据反馈，不断迭代，从而获取价值和增长。商业的本质不会变，企业要做的，就是不断开创新的商业空间。

第四产权平台已于2016年10月8日全网正式上线运行，

当前亟待解决的应该是在迈出第一步后，如何快速地试错反馈，如何基于各方用户的需求进行调整和完善，如何在此基础上继续开发新客户，提供新消费，真正实现大数据的积累。只有明确了对于用户数量、活跃程度、交易规模、资金集聚等方向的大数据积累，才能真正提高交易机构的核心竞争力。

（二）     交易机构财务服务创新思考

基于交易机构创新过程中财务服务的创新，除了基础

的财务核算框架、核算模式以及财务信息化的变革，此处想要重点表达的是财务指标分析在交易机构经营决策分析中起着重要的作用。

财务分析的指标体系被划分为“偿债能力”“营运能力”“盈利能力”“发展能力”四大类，而基于此的“杜邦分析法”也被广泛运用。但晦涩的财务指标在服务于企业经营决策方面的积极作用并未真正发挥，传统财务指标体系大多是从判断评估的角度出发，判断企业经营状况、经营结果，必须辅助透彻的“商业语言”分析，才能促进财务与经营之间的融合。

另一方面，由于传统财务指标存在时间上滞后、与实时业务活动脱节等天然缺陷，因此，财务管理转型及创新重点工作之一，就是在传统财务分析的基础上，结合企业经营发展的不同阶段，以服务于经营决策作为财务指标构建与监控的立足点，围绕经营管理决策所需要的信息来设计财务指标，强调问题导向，用最简单直观的指标来服务于经营决策。如基于用户是企业生存与发展的关键这一导向，将用户数量、活跃程度、客户类别等情况列为关键指标进行监控，只有集聚了有效客户，这一盈利模式才能成为现实；基于对创新业务的重点关注，将创新业务种类、创新业务客户群、创新业务派生其它收入作为关键指标进行监控，在经营活动过程中与业务部门加强融合，提高财务指标分析在业务活动中的前瞻性作用，促进产权交易服务的创新发展。

二、  坚定西南联交所的“大交易”、“大金融”、“大生态”

道路

郜志宇副局长在讲话中提到“资本流动是跨区域、跨行业、跨所有制的，其本质属性客观上要求有一个规则统一、功能健全、安全高效的大市场”。他还提到“产权市场交易标的的非标准化特点，决定了这个市场具有业务创新的先天优势”。而西南联交所提出的“大交易”、“大金融”、“大生态”的市场格局正是在非标资产领域的一次创新，特别是基于这样的战略规划下，创新提出“资产交易电商化”发展理念，开发真正符合资产与权益项目交易特点的全流程“网络化”“电商化”交易平台交易搭建的非标资产与权益交易平台—第四产权平台，这也是实现西南联交所“大时代”的重要基石。

与此同时，在创新交易工具的基础上，围绕交易业务本身进行的一系列创新服务正在探索和发展。坚定西南联交所的“大交易”“大金融”“大生态”道路，从创新服务角度看，作为第三方的交易机构已经在网络司法拍卖、涉诉资产按揭贷款、国有股权债权捆绑转让、国有资产抵押融资等方面不断探索，并取得初步成效。而作为非标资产与权益交易平台的第四产权，亟需在服务平台各方的基础上，以第三方交易机构服务为原点，创新、设计各类增值服务模式，积聚整合各方资源，充分挖掘交易各方新需求，通过互联网平台的天然黏性，进行数据的采集、整合、精细化分析、处理，开拓大数据系统下的“大交易”“大金融”“大生态”格局。

三、  三层次政策文件下流转和融资的“双轮驱动”发展

契机

通过学习吴汝川会长对十八届三中全会精神，以及22号文和相关配套文件政策的三层次解读，从理论创新、制度创新、功能创新、产品创新四个方面进行深刻剖析。西南联交所确需充分抓住发展契机，在政府驱动、产权市场作业边界扩大的新环境下，强化资源配置、价值发现的功能，深入拓展流转和融资业务，通过特殊资产交易平台、版权交易平台、技术交易平台等创新平台的搭建，着力开展金融机构，准金融机构、及非金融机构的债权、股权以及实物资产处置等的交易及其相关增值服务，通过横向扩展和纵向延伸服务链条，实现流转和融资的“双轮驱动”。

32号令明确国有企业增资进场交易，这是产权市场补强融资功能，实现流转和融资“双轮驱动”的重大契机。西南联交所在市场竞争加剧的情况下，一手抓业务经营，一手抓资本运营，持续加强投融资综合服务业务的开展。目前，基于交易链条上的按揭贷款服务已经逐步运行，在涉诉资产按揭贷款的基础上，进一步进行产权交易客户保证金及交易价款融资流程设计与运作。

当然在政府的驱动和服务市场需求的双重契机下，未来对于产权市场流转与融资功能的推动，还需要进一步转型升级。如在服务于交易各方基本融资需求的基础上，实现资产证券化，这样的过程绝不是一蹴而就的，需要产权从业人在改革过程中不断探索、研习，充分把握业务流程，通过网络平台的一站式服务实现信息协同、资金协同，为资产证券化的设计与运行奠定基础。另一方面，需要通过各类创新平台业务的开拓，将产权交易过程中的基础融资服务、资产证券化及其升级服务延伸至产权行业的各个领域，努力推动西南联交所组织结构扁平化、服务内容综合化、服务方式投行化、业务模式电商化的“四化”发展。

综上所述，西南联交所在市场竞争加剧、创新需求迫切、政策链条逐渐趋于完整的大环境中，在公司领导层的战略部署和规划下，从思维模式转型、交易工具创新、风控体系及人才队伍建设、业财融合等多方面推动的变革已经在如火如荼的进行中，并在这样的过程中不断探索、总结经验，努力实现市场催生与政府驱动下的产权交易领域的创新，助推公司弯道超车，争取在国资国企改革过程中发挥积极的引领作用。